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上投摩根基金总经理王大智: 和世界一起做多中国

2019-12-02 11:09:00 来源:雪球活动 字号:

“和世界一起做多中国! ”这是上投摩根基金总经理王大智在11月30日举办的2019年雪球嘉年华现场的演讲主题 , 也道出了无数一分时时彩人的心声 。 王大智拥有超20年丰富的海外金融从业与管理经验 , 在本次雪球嘉年华的“玩赚指数”专场 , 针对外资视角下全球一分时时彩人眼中的中国经济将如何变化等问题进行了深入探讨 , 他表示: “我们坚定跟全世界一起做多中国 , 我们应该有外资思维做前瞻性的布局 , 希望可以持续的把握中国核心资产和一些趋势 。 ”

以下为本次王大智演讲文字实录: 

“大家早上好!我是第一次参加雪球这么大的平台,有机会跟各位球友做交流,心情有一点紧张,今天早上过来的时候没有想到有那么多一分时时彩人真的可以周六早上过来做一个一分时时彩资讯的交流,我也很期待未来的20分钟可以给各位分享一下从外资角度怎么做中国的一分时时彩。 

雪球今年其中一个专题是做多中国,对吗?我们改了一些,我说和世界一起做多中国,我的意思是说,做多中国这件事,不单是中国人在做,现在是全世界在做,他们怎么一分时时彩中国,他们的想法怎么样,他们一分时时彩的角度怎么样,希望今天可以跟大家分享。 

先讲上个礼拜发生的一件事,上个礼拜之前我参加了摩根资产管理全球论坛峰会,今年在新加坡,已经是第七届举办这个活动,是一年一度,我们会邀请最重要的全球机构一分时时彩者还有一些最重磅的一分时时彩专家,分享每一年我们怎么去看这个世界。但是这两年的活动,我自己听的有一点点闷,为什么?因为他们不断的重复又重复同一个主题,怎么一分时时彩中国。每一个演讲都讲中国,但是当然他是老外,对于他们来讲,这里是什么?这里是摩根资产管理集团中超过全球40个CIO,加上100位基金经理,他们对于中国一分时时彩的想法,在他们心目中中国是什么呢?多元化、充满了机会、经济增长、世界的巨人,当然全世界没有一个人有能力预估下个礼拜指数收盘是多少,他们的角度是比较长期的,他看中国的一分时时彩不会看一个礼拜,不会看一个月,他是看中国这个一分时时彩市场,在未来一、三、五、十年必须要成为他们组合其中一个重要的部分,这是外资怎么看中国。 

所以今天我是打算用一个外资视角底下,跟大家分享中国一分时时彩的一些契机。我过来国内差不多6个月,我中文讲的不好。我在摩根资产管理13年,我在中国内地大概6个月,在中国台湾两年多,大部分时间都在中国香港,负责中国香港跟中国内地的业务。 

 

摩根资产管理在全球有500个一分时时彩策略,覆盖的地区和国家30多个,但我可以很坦诚的跟各位分享。过去三、五年,我在集团里面,他们没有一个地方会这样重视,就是中国。TOO BIG TO IGNORE,这是一个不能忽视的中国一分时时彩机会,如果你错过了,未来三五十年的增长都可能没有了。 

他们怎么去投呢?会看几个面向,总共四个: 

1、如果要外资选择一个一分时时彩标的,会看这个市场规模够不够大,因为他们钱很多,如果规模不够大,一下子钱进来就把这个市场炒起来了。所以,中国的市场规模很明显,作为全球第二大经济体,全球第二大的股票市场,全球第二大债券市场,完全有深度让外资把钱打进来,做长期的一分时时彩。可以想象一下,在整个世界里面,唯一一个市场可以有这个深度,而不是像美国已经做得那么成熟,就只有中国市场。所以,他们为什么一天到晚都讲中国,的确是有原因的,规模的确是最大的原因。 

2、增长。这个也很有趣,看增长,我们在国内可能说我们以前是保持8%的GDP,保持7%,保持6%,现在保持5%,在国内特别觉得增长放缓了,这个增长会不会以后钱会赚少了?这个表给你很清楚的大概,数据是绝对的,也是相对的。绝对来讲,8%到5%真的放缓了,相对来讲,再来一遍,全球所有的国家,根本没有找到一个国家未来10-15年GDP增速比较确定在5%的运行,我们比美国是三倍的增速,日本不用讲了。所以经济增长的速度,第一不慢,第二有确定性,外资最喜欢的就是确定性。未来五年中国对全球经济增长贡献超过三分之一。 

我讲了规模,讲了增长,还有什么值得外资考虑一分时时彩一个市场?如果你去买东西,你可能也会想一想这个东西是贵还是便宜,如果贵的时候,你可能说等一下,便宜的时候就买。中国的市场现在是贵还是便宜?比较一下。中国市场现在A股市场的估值大概在13.5倍,13.5倍代表什么?橙色的柱状,可以看到历史最高是30倍,最低就是现在,平均大概是15倍,现在13.5倍。美国市场刚刚也有提到,过去美国市场十年都是牛市,看美国市场估值大概就20倍,这个估值的差距很大。总体来讲,那么多国家或地区,有哪几个单纯估值比我们便宜?俄罗斯、阿根廷、土耳其,你自己可以想象一下,在外资一分时时彩土耳其跟一分时时彩中国是完全两个不同的故事。从估值来讲,中国未来三、五年呈现的一分时时彩价值非常有利。 

外资考虑的可能跟国内不一样,他们必须要把他们的一分时时彩分散,他们的一分时时彩不单是国内,他们一分时时彩全世界,他们会做新的一分时时彩,这个一分时时彩对他们的组合有什么影响?这个图横向是每个国家跟全球指数相关系数,他们股市的表现,跟整个MSCI接近度有多高,越靠近右边,代表你一分时时彩的国家跟全世界差不多。往上是盈利,就是说越高增长越好。如果是外资组合一分时时彩专家,希望把你的钱一分时时彩到比较分散的组合,你会投美国吗?会投加拿大吗?不会,它跟整个世界的表现差不多,你希望提高盈利,分散风险,A股是刚刚好。规模增长,可以分散风险,还有估值,我讲了四个比较重要的点。 

我说了很多中国利好的原因,你可能是说他们看好中国又是怎么样?不但看好中国,他已经把钱打进来了,已经行动了。外资对中国市场每年都在增加。2006年我还在中国香港,那时候我们发了第一档,全香港零售市场第一档A股基金,2006年6月份,那时候很紧张,每一个国外一分时时彩人都很想投A股,我最烦恼的不是怎么募钱,最烦恼的是不够分给客户。香港的IPO基本都要做一个月,我那一次是职业生涯最快的,9天就把限额卖掉。这个基金2006年到现在13年,优势很明显。你早一点进场,对长期一分时时彩的理念肯定有利。 

2014沪港通已经开通,2017年MSCI宣布分阶段性的把A股纳入整体的新兴市场指数,截至今年9月份大概有1.8万亿资金流入了市场,1.8万亿代表什么?整个A股市场大概是44万亿,还不够4%。你自己想一下,如果4%到10%、20%,外资持续流入A股的钱有多少,钱流入肯定希望指数涨,所以这个期待你还是必须要有的。1.8万亿,如果四年前大概是多少?就是6500万,四年翻了近三倍,未来还会继续翻。 

外资主要买什么?我觉得这是球友很想知道的。外资如果有买的股票,真的会涨吗?这个最好证明这件事,这是外资持股前100大流通股票的指数,比较沪深300,外资持股最多的投100只股票过去五年的表现,数据不会骗人,5年以来,你买沪深300跟买外资一样的100档股票,你应该可以赚多384%。所以外资留意的,我们都应该留意。 

举一个例子,让大家理解一下外资怎么选择他们喜欢的股票。这是台湾的台积电。简单来讲,MSCI台湾,大概2000年就纳入了,2005年,用了5年的时间,整个台湾纳入MSCI,纳入MSCI代表什么?代表外资开始可以把台湾的一些股票买进去,台积电在你看到的十几年翻了十倍。外资会选择行业的龙头,选择有竞争力的,选择护城河比较宽的,选择没有那么容易给对手模仿的公司,台积电的确是一个例子。是否单纯是台湾?不是,全世界外资都喜欢买各地龙头的股票,比如韩国三星,日本的索尼、丰田,香港的友邦,港交所,加拿大的皇家银行。这些都是外资如果一开始买进市场,比较容易做研究、比较有信心的股票的例子。 

如果全世界一起做多中国,他们的标的可以是什么?你可以想象一下,有哪几个行业,哪几个股票,对于外资来讲比较有特色,比较在其他市场不一定找得到,在市场龙头的地位,没那么容易给别人超过去。在中国,有一些股票很难在国外找到,是有中国特色的股票。我一开始讲外资三、五、十年的布局,是比较长线的布局,可以尝试一下。 

千万不要觉得现在很晚了,现在才刚开始,不要以为自己完全没有想过这个角度,外资原来已经做了那么多布局,现在进场会不会太慢,主持人已经讲了2900点,完全没有慢,你还有一分时时彩的机会。 

MSCI今年第三次扩容,A股国际化又迈了一小步,整个MSCI纳入A股就18个月,2018年5月底之前,MSCI的新兴市场指数中国的权重是0,过去18个月慢慢把它提升到现在这个水平,现在大概20%,今年的动作已经做完了,未来可能还要三年、五年、十年才慢慢把总体20%提升到100%,从20%到100%,总体来讲,会流进来的资金是海量的,所以一定要持续关注MSCI总体的发展,资金怎么去利用MSCI这个指数,让中国内地的一分时时彩人受惠。从国外来讲MSCI就是最普遍的,每一个基金经理都会看的指数。除了MSCI还有什么?还有富时,还要道琼斯,他们已经把A股纳入他们的指数里面,总体的增速只会增加。 

最后做一个总结,我们还是在外资流入早期阶段,不单只是中国自己的一分时时彩者看好中国,是整个世界都看好中国,特别一些机构客户或者主权基金,说白了是什么?他们没有选择,必须要一分时时彩中国,因为权重提升了,逼着要买,只是说买什么,买多少,什么时候买,什么时候买也没有选择,他必须要尽快买,因为权重已经提升。我们坚定跟全世界一起做多中国,我们应该有外资思维做前瞻性的布局,希望可以持续的把握中国核心资产和一些趋势。 

最后,广告时间!上投摩根基金全球视角,本土智慧,百年传承,在中国扎根15年。摩根资产管理在全球是很有份量的外资公司,有200年做金融的经验,也有200年做资产管理的经验,我们对中国的投入度肯定是未来10年最大的,我们会持续利用各方面的工具,包括我们主动管理的一些方法。如果你希望让更专业的人做更专业的事,你希望打赢市场,你应该持续留意主动管理型基金。你说我想利用工具做不同的配置,那可能ETF比较适合,整体要看你怎么组合,希望未来还有机会跟大家分享未来一分时时彩中国。 

谢谢” 

 

 

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